Letter to James Grant: No Alchemy at the SNB
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Letter to James Grant: No Alchemy at the SNB

I revere James Grant, the Austrian-leaning publisher of “Grant’s Interest Rate Observer“. However I must strongly object to his opinion that the SNB is getting “something for nothing” by buying US stocks for newly created Swiss Francs. While far removed from the truth, such an opinion can easily lead to resentment and retaliation by the … Continue reading

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Dem Ziel der Preisstabilität überlegen: das alte Geldmengenziel

Stefan Gerlach, ehemals Vizegouverneur der Notenbank von Irland, legt im “Free Lunch”-Blog der Handelszeitung seine Beurteilung der Geldpolitik der SNB dar. Dabei liefert er Anschauungsunterricht über die Gedankenwelt der angelsächsisch geprägten Notenbanken. Dazu zähle ich heute übrigens auch die EZB. Das SNB-Ziel “Preisstabilität” mit der Bedeutung einer Teuerung unter 2% ersetzt Gerlach etwas eigenwillig mit der … Continue reading